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设PTA、短纤品种分论坛，中国（郑州）国际期货论坛“云端”举办

集萃印花网 2021-09-06

【集萃网观察】

9月1日~2日，2021年中国(郑州)国际期货论坛在线上举办。论坛以“立足新阶段、贯彻新理念、服务新格局——期货衍生品市场助力实体经济高质量发展”为主题，由郑州市人民政府、郑州商品交易所和芝商所主办。论坛包括主论坛和4个分论坛，PTA、短纤分论坛是其中之一。

中国证监会副主席方星海在致辞时表示，经过30多年的探索发展，我国已经上市94个期货、期权产品，覆盖农产品、能源、化工、金融等国民经济主要领域，原油期货等9个品种实现对外开放，国际影响力逐渐增强。期货市场作为国家现代金融体系的重要组成部分，发挥了积极的作用。

方星海表示，期货市场要坚持把自身发展纳入构建新发展格局中统筹考虑和谋划，坚持把促进经济稳定健康放在第一位。期货市场要成为服务国内大市场、对接内外双循环的国际定价和风险管理平台；要主动服务“双碳”目标，为国家绿色发展赋能，帮助实体企业向绿色低碳转型；要成为服务乡村振兴战略的重要力量。

一是加大市场供给。发挥好期货市场优势，助力建设全国碳排放交易市场。稳慎推进新的商品期货和金融期货品种研发上市。稳步扩大、优化“保险+期货”。重视期权产品在风险管理上的作用，推出更多期权产品。

二是提升运行质量。期货市场要加大对下游企业、中小企业的服务力度，鼓励更多大型产业企业参与期货市场，实现期货市场运行质量和产业客户风险管理效果共同提升。多措并举吸引机构投资者，持续优化市场结构。加大制度供给，稳步推进组合保证金业务，建立交易所间结算风险隔离机制。进一步解决重点品种合约连续活跃问题，减少实体企业参与障碍。

三是扩大对外开放。继续扩大特定开放品种范围，拓宽开放模式，更多采用保税交割和现金交割模式，便利国际投资者参与。更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，深入推进期货市场制度型开放，同时要强化与境外监管机构的跨境监管与执法合作。

四是确保市场平稳有序。“近些年，我们落实好期现货市场联动监管，维护了期货价格的真实性和公允性，期货市场保持了平稳、活跃、有序的良好态势，为企业管理风险提供工具，为国家宏观经济管理提供参考。我们要继续保持这样的良好局面。”他说。

郑州商品交易所理事长熊军表示，2021年上半年，郑商所在FIA发布的全球主要期货及衍生品交易所总成交量排名中居第七位，国际影响力日益增强。当前，期货衍生品市场既面临难得的发展机遇，也面临巨大的挑战，要在管控好市场风险的前提下，更好发挥市场功能，提高服务实体经济水平。

值得注意的是，PTA、短纤分论坛于今日举办。

PTA是PX的下游产品之一，是生产涤纶短纤的一种重要原料。PX-PTA-聚酯是一条产业链。PTA期货是我国期货市场上的“明星”品种，今年已上市15年。PTA期货于2018年11月引入境外交易者，开始国际化之路。自PTA期货国际化以来，市场整体运行平稳，产业参与度提升，境外交易不断增多，持仓规模逐步增加，境外产业客户对PTA期货的认可度越来越高，PTA期货的国际化影响力越来越大。短纤期货于2020年10月在郑商所上市，是我国化纤产品的首个期货品种。短纤期货自上市以来市场运行平稳，功能发挥高效，正在逐渐被产业接纳并认可。

在本次分论坛上，浙江恒逸国际贸易有限公司研究总监王广前、恒力期货有限公司常务副总经理孙朝旺等代表，就当前PTA和涤纶短纤市场供需格局、聚酯产业链现阶段整体市场情况、现货企业有效运用PTA和短纤期货综合管理经营风险的思路等话题进行了深入探讨。

“要在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力，着力在PTA、原油等品种上从亚洲时区率先形成突破。”方星海说。

中国石化联合会石化处处长李宇静在会上表示，“十四五”期间，全球石化产业发展中心将进一步向中国转移,我国新增石化产能将占到全球新增石化产能的一半以上，我国石化大国的地位将进一步巩固。“十四五”期间，我国石化产业高质量发展需要进一步提高能效，减少能源消耗，优化产业结构，推动产业转型升级。“通过淘汰落后、严控增量、优化存量，合理控制新增产能规模。对炼油行业来讲，重点是要稳步推进深度炼化一体化，减油增化，推动石油由燃料向化工原料转变。”李宇静说。

王广前在会上表示，从产业链的投产周期来看，自2019年民营大炼化项目投产以来，这一轮炼化项目产能投放周期目前已接近尾声。与2019年、2020年相比，当前，大炼化项目的投产力度、投产增速均在逐渐放缓。随着PX和PTA新项目投产增速相对放缓，市场上老旧产能的出清，以及终端需求的逐渐恢复，接下来，聚酯产业链中上游的供需格局将会出现一定好转，聚酯产业链利润也将进入新一轮增长阶段。

孙朝旺在会上表示，相较期货，期权工具有精细化优势。一是期权可以实现分价格区间的风险管理；二是期权能在规避风险的同时，保留对价格有利的方向变化带来的好处；三是期权可以针对不同类型的企业提供更加精细化、差异化的风险管理；四是期权可以构造更多维度、更大“自由度”的体验。不过，需要注意的是，期权的波动跟期货的波动不一致。相较于期货而言，期权可实现的保护比例相对较低，能提供的保护时间相对较短。

另据郑商所副总经理喻选锋介绍，下一步，郑商所将重点做好以下几个方面的工作：一是持续扎实做好产业服务，通过举办系列培训班、座谈会等形式，帮助产业企业进一步认识期货、运用期货；二是探索增加短纤期货仓库交割方式；三是努力推进PX、瓶片期货研发和上市，并开展长丝期货可行性研究。

来源：中国纺织报

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