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罗莱家纺:领衔家纺行业快速增长 1季度业绩超预期
集萃印花网  2011-05-03
【集萃网观察】1季度业绩超预期:罗莱家纺2011年1季度收入增长62.3%至5.83亿,净利润同比增长72%至0.89亿,每股收益0.63元,高于市场预期约10%。

  主要由于收入超预期及政府补贴增加。此次季报仍按25%的税率计算,若按15%的优惠税率追溯调整,则一季度每股收益高达0.72元。

  行业增速飞快,龙头企业增速尤甚。

  家纺行业处于品牌化消费初期,增长潜力大。2010年3家家纺公司收入增速都在35%以上,而罗莱家纺收入增长更是达到58.8%。1季度公司收入增速依旧喜人,达到62.3%。

  正如我们所强调,在子行业快速发展期,大公司增速未必慢于小基数公司。罗莱家纺在强化渠道管控力度,整合营销资源方面非常突出。

  经营更成熟,利润率较为平稳。我们曾在年报中提示,2010年经营利润率下降只是短期现象,本季度情况即开始转变。毛利率提升了0.5个百分点,财务费率下降0.3个百分点,从而抵消了销售费用率的上升。广告费用和新品研发支出有利于提升公司品牌实力,反映在对销售的极大拉动和毛利率的提升方面。同时,本期收到营业外收入934万,从而使得公司利润增速快于收入增速。

  1季度经营性现金净流入1.25亿元,同比增长103%,销售回款情况良好,反映了终端销售强劲。

  公司上半年业绩预增50~70%。按照调整后15%税率计算,估计净利润约为1.44~1.63亿。

  来源:金融界

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